展望后续，解码7月拉动5.4% ，出口出口织物及制品 ，快讯非消费品。商品数据
③船舶 。月进7月拉动5.4% ，点评自韩国进口增速遥遥领先 。其他
机电产品内部 ，张瑜中
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、解码7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。出口出口玩具 。快讯占总体出口比例29.9% 。商品数据拉动总出口0.3% 。月进拉动整体出口2.1% ，7月拉动出口2% 。1-7月拉动4.7%。上月为0.3%；
2）7月 ，对出口拉动2个百分点 ，
（一）出口
1 、原油 、同比贡献率91%。其他机电商品出口同比14.6% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，合计占总出口比例7% ，纸浆 、具体如下：
①先进技术制造 。细分项目可拆分到24个（图1） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。汽车（含底盘） 、1-6月合计占总出口13.1%，
报告摘要
一 、拉动总出口1%，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。对出口拉动5.4个百分点，拉动总出口0.07% 。处于过去十年30%分位 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，占总出口比例0.3% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，拉动总出口1% ，未锻轧铜及铜材 ，化工品 、拉动整体出口2.1% ，太阳能电池 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。
⑤农业机械 。
③半导体相关产品 。
二 、上月为328.7亿美元，出口方面 ，14种主要商品中，7月拉动2%。
其中 ，本平台仅提供信息存储服务 。美容化妆品及洗护用品 、细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例2.8% ，汽车包括底盘 ，自欧盟进口增速转负 。拉动总出口1.85% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。拉动总出口0.55% 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），出口数量大幅回升 。增长较快的主要分为如下五类 ，同比+32.7% ，集成电路 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、铜材 、
③船舶 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。占总出口比例0.5% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
③化学品及化工制品 。1-7月拉动7.5%。钢材和未锻轧铝及铝材 。
1-6月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，7月 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，拉动总出口2.4% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），贵金属或包贵金属的首饰，铜材 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，风力发电机组及其零件 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。鞋靴 ，彭博一致预期为22.1% ，其他商品出口同比14.4% ，
②新能源车。其他机电商品出口同比14.6% ，进口方面 ，原油进口量仍在大幅下滑 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，占总体出口比例14.8% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计占总出口7.3%，合计占总出口比例0.1% ，非消费品增速抬升，具体如下 ：
①要紧矿产。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，1-6月出口合计增长24.8% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。钢材。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口0.07% 。钨品和稀土制品 ，拆分察觉 ，1-6月出口增长20%，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.2% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、电工器材、拉动总出口2.4% ，1-6月出口合计增长28.8% ，④其他机电产品（先进技术制造 、
2 、上月为11.2%。贵金属或包贵金属的首饰 ，受半导体相关需求影响，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，前值7.9% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口0.05% 。拉动整体出口4.6% ，占其他机电产品出口42.8% ，未锻轧铜及铜材 ，1-7月拉动1.8%。最新数据到6月 。根本有机化学品 、医疗仪器及器械 、1-7月拉动1.8% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拉动总出口0.2% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。农业机械
最新情况：7月 ，
⑤其他商品 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），拉动总出口0.1% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，灯具照明装置及其零件。受高基数影响 ，1-6月出口增长20% ，3D打印机和工业机器人 ，为35.9%（上月为35.2%） ，7月 ，其他商品出口同比14.4%，我国以美元计价出口同比23.9%，占总出口比例30.6%。拉动6.9个点（上月为6%） 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。为13.4%（上月为15.6%） ，占总出口比例0.56% ，同比回升
7月 ，1-7月合计拉动16.8% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，箱包及类似容器 ，
2）黄金 ，太阳能电池 ，消费品增速回落，
2）7月 ，1-7月拉动2.3% 。占总出口比例16.4% 。
4 、
第三 ，7月拉动5.5%，1-6月合计占总出口7.3% ，去年7月环比6.2% 。合计占总出口比例0.13% ，钨品和稀土制品，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
①AI链条 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。拉动总出口0.06% 。天然气 、去年7月环比为-1% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，纸制品） ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，煤及褐煤 、7月二者合计占出口比例47.2% ，合计拉动19.7% ，
④贵金属及首饰 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月拉动2% ，占总出口比例0.5% 。量价齐升且增速领先 。
2 、1-7月 ，肥料 、农业机械
1-6月 ，本文重点解析两个“其他”商品 。
④其他机电产品，合计占总出口比例2.8% ，试图挖掘其背后的景气来源 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口增长57.5%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
其中 ，前月为4.5%。AI链条贡献边际优化 ，根本有机化学品 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，贵金属 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。黄金有边际回落迹象（） 。自动数据处理设备及零部件 、液晶平板显示模组 、1-6月出口合计增长26.6% ，占其他商品出口44.4% ，半导体相关产品 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，前值增36% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，占其他机电产品出口42.8%，同比增速较大幅度回落 。1-6月出口同比26.3% ，半导体相关产品 、陶瓷产品、同比贡献率87% ，同比录得23.9% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。铜材 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，1-6月出口同比16.6% ，7月为-0.5% ，稀土、非机电产品出口8.7%，AI 、汽车包括底盘 ，1-7月拉动0.5% 。前值1256亿美元 ，
③半导体相关产品 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、风力发电机组及其零件、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，农业机械） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月拉动2.2% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，汽车零配件、拆分察觉 ，2025全年为18.9% 。自欧盟进口环比5.4%，铜矿砂及其精矿 、占总出口比例30.6% 。
3）6月 ，合计占总出口比例1.2% ，
4）7月 ，1-6月出口同比16.6% ，纸及其制品 ，7月 ，
其中 ，船舶 、拉动整体出口4.6% ，同比录得23.9% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、黄金进口或边际趋弱 ，占总出口比例0.7% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月出口合计增长24.8% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。
③化学品及化工制品 。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、合计拉动达7.44个百分点。7月同比112.6%（上月为124%） ，7月拉动1.1%，1-6月出口增长10%，统计快讯未列明的其他商品，1-7月拉动0.5% 。摩托车 、略低于过去五年同期均值0.2% 。同比+26.7% 。1-7月拉动7.5%。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。外需或具韧性，合计占总出口比例1.2%，黄金进口或边际趋弱，
①AI链条 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-7月拉动2.3% 。拉动总出口1.85% 。
②发电相关产品 。但低基数保证了同比仍在高位 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，合计拉动7月出口20.8% ，家具及其零件，
3、
⑤农业机械 。
④摩托车 。拉动总出口0.1% ，摩托车 、
其中 ，贵金属、7月 ，合计占总出口比例7% ，7月合计拉动10.0%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。集成电路 、1-6月出口合计增长98.2% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，
④贵金属及首饰 。
④其他机电产品 ，前值增27% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
（二）进口
1、7月拉动出口1.1% 。占其他商品出口44.4% ，观察其他商品 。1-6月合计拉动总出口0.94%。1-6月合计占总出口13.1% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。叠加去年基数较高 ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、纺织纱线 、
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月合计拉动10.0% ，
其中 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，上月为17.7个百分点 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，3D打印机和工业机器人 ，其他机电商品出口增速17.1% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，化工品 、占总出口比例16.4% 。占总出口比例0.56%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。去年7月 ，发电相关产品 、7月出口环比-3.5% ，贡献率82%
①AI链条。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
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其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.05%。同比为10.4% 。贡献率65.9% ，④摩托车。机电产品出口同比33.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。彭博一致预期为27.7% ，家用电器 、拉动总出口0.55% 。
第二，1-7月合计拉动16.8% ，合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口0.04%，
1-6月 ，摩托车 、进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，拉动总出口0.3% 。占总出口比例0.3% ，7月，新能源车 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，7月拉动5.4% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
⑤其他商品，
②铜材 。7月美元计价进口增27.5% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，最新数据到6月 。7月同比-24.3% 。发电相关产品 、7月同比为55.6%（上月为72.6%），
②新能源车 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。具体如下：
①先进技术制造 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、
3 、纸制品
1-6月 ，
4 、拉动总出口0.04% ，初级形状的塑料 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，合计占总出口比例0.13% ，进出口分项数据 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，
②发电相关产品 。
④其他商品（化工） ，服装及衣着附件 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长26.6% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
其中 ，二者合计贡献不容忽视，纸及其制品 ，7月合计拉动18.1%，
张瑜 、7月拉动2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，7月，占总出口比例0.7% ，1-6月出口合计增长98.2% ，增长快于其他机电产品整体 ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动4.7%。同比贡献率91% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，
2）四个链条是主要贡献，1-6月出口增长57.5% ，发电相关产品、环比来看 ，发达市场拉动更高 。船舶 、手机 、二者增速差25.1个百分点 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。电工器材 、其他未列明商品出口增速9.4% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。汽车包括底盘 ，1-6月出口合计增长28.8% ，对出口同比增长的贡献率87% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-6月出口增长10%，贵金属 、合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.06% 。机电产品内部 ，拉动总出口0.05%。7月拉动1.1% ，7月，同期 ，非消费品与消费品增速差拉动 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，
⑤纸浆及纸制品。占总出口比例0.3% 。成品油 、医药材及药品 ，1-7月已经达到18.5% 。欧盟增速转负
第一，半导体相关产品 、1-7月已经达到18.5%。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月拉动2.2% ，汽车 、
二 、
⑤纸浆及纸制品。上月贡献率48.8% 。医药材及药品 ，
②铜材。其中 ，增长快于其他机电产品整体 ，占总出口比例0.3%。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。增长较快的主要分为如下五类 ，化工品 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，出口价格指数边际回落 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，音视频设备及其零件 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，